自古以来，让上市公司主动承认自己违法违规都难于上青天。

       昨天，上市公司华仪电气（股票代码：600290）发布公告，称自己存在违规担保、资金占用，余额分别为9.26亿元、10.58亿元，合计为19.84亿元，违规担保和资金占用的主体是公司控股股东华仪集团及其关联方，以及其他第三方。另外，华仪电气还承认存在逾期担保2.14亿元。

       华仪电气的前身是苏福马，苏福马于2000年在上交所挂牌上市，主营业务是林业机械、人造板机械、木工机械设备制造。

       2007年，华仪电气借壳苏福马实现上市，上市公司名称变为华仪电气，主营业务变更为高压电器和风电设备制造，控股股东变更为华仪集团。

       借壳之后，华仪电气市值很快就从亿元的个位数冲到了百位数，在2015年的最后一个交易日达到最高市值119亿元。

       然而，利润（扣非归母）却很一般，刚借壳上市的2017-2010年，业绩快速增长，不过最高也未超过1亿元，2011-2012年大幅下滑接近亏损，2013-2014年有所恢复但只是昙花一现，2015年以后可以说是一蹶不振，2016和2018年亏损都过亿元。

华仪电气借壳上市实现利润和融资情况

       这家借壳上市后12年累计利润仅为3.53亿元的上市公司，融资能力却非常惊人，分别在2009年1月、2011年1月和2015年12月，通过定向增发股票融资2.92亿元、9.08亿元和21.55亿元，累计33.55亿元，正好是12年累计利润的10倍！

       华仪电气定向增发的时点也踩得非常精准，第二、第三次大额融资都是在业绩刚刚下滑之时，考虑到定向增发的准备、审批需要一年左右，可看出华仪电气是在利润最好并要转折的时候启动融资。

       往坏的方面想，华仪电气是否存在为了配合定向增发，而人为操纵业绩的可能性？

       我国史上的封建王朝，当皇帝幼小而太后心野，一般都会出现太后架空皇帝祸乱朝政的情况。

       证券市场也是一样，当上市公司经营不善但又手握巨资，控股股东产业庞大又严重缺钱，那么，控股股东往往会打上市公司的注意，想方设法占用上市公司资金。

       华仪电气的控股股东华仪集团，也是一家位于浙江温州的民营企业，实际控制人是陈道荣，曾经位列胡润中国富豪排行榜前200位。

       能够查到的华仪集团公开信息，是《华仪集团有限公司2017年度第一期超短期融资券募集说明书》。

       据《募集说明书》记载，截至2016年9月末，华仪集团直接或间接投资的子企业共计18家，其中一级子企业12家，二级子企业3家，三级及其他子企业5家，除华仪电气的外，主营业务还包括房地产开发、低压电器、化工、机械设备、汽车销售、五金工具、仪器仪表、电缆附件、矿用防爆等。

华仪集团收入构成情况

       华仪集团来自华仪电气的收入为第1、第2项，2013-2016年占华仪集团的比重约为40%，这说明华仪集团自身还有60%的收入。

       华仪电气2015年12月一下融到了21.55亿，通过增发股票得来是不用还的，华仪电气自身主营业务下滑。

       而控股股东华仪集团的主营业务涉及广泛，房地产开发等都是重资金行业，自身又不是上市公司，融资渠道有限，难免不对华仪电气账上的数十亿资金产生想法。

       这一点，上交所也看出来了，2016-2018年，上交所都向华仪电气发出年报事后审核意见函，2019年向华仪电气发出《关于对华仪电气股份有限公司为控股股东提供担保事项的问询函》，反复要求华仪电气及董监高、会计师等核查华仪电气控股股东资信情况、华仪电气业务情况，款项收回情况、对外投资情况等，并要求充分评估关联担保的风险。

       放牛塘提醒，不仅华仪电气，所有“子弱母强、子富母穷”的上市公司，都要关注资金占用风险。

       可华仪电气之前一直未披露存在的违规担保和资金占用，而在昨天，却主动承认了。

       这或许跟华仪集团资金链状况有关。

       2019年7月24日，11月18日和22日，华仪电气发布公告，华仪集团持有华仪电气的所有股份，被冻结和轮候冻结，申请冻结方包括万向信托、兴业银行、平安银行、南京钢铁，他们与华仪集团存在借款、担保、合同等纠纷，华仪集团的偿债能力可能出现了变化。

       华仪电气或许原本以为只要华仪集团不出问题，违规担保和资金占用就不会暴露，可以后续自然化解，而在华仪集团的持股被接二连二的冻结后，华仪电气担心违规担保和资金占用会变成实质损失，所以在第二、第三轮冻结披露后的几天，主动披露了违规担保和资金占用情况，当然，这只是猜测。

       现在问题的关键有两个！

       一是违规担保和资金占用是从什么时候开始的。

       上交所从2016年就开始怀疑，说明违规担保和资金占用可能不是2019年新增发生的。

       所谓资金占用，应该都会体现在资产负债表的资产类科目中，华仪电气的主要资产项目有货币资金、应收账款、其他应收款、存货、固定资产和在建工程，2019年9月末并未较2018年末有重大变化，这或许说明资金占用在2018年及之前就已经发生。

2015-2018年末和2019年9月末华仪电气的主要资产情况

       二是违规担保和资金占用是否还伴随着其他财务造假。

       资金占用往往不是孤立的，还伴随着其他财务造假，资金占用只是结果，它的过程是一系列交易，比如虚构固定资产和在建工程，虚构销售等。

       康美药业就是资金占用、业绩造假、固定资产造假、货币资金造假等系统性问题。

       华仪电气的资金占用达10.58亿元，如果涉及业绩造假，又涉及以前年度的话，就会存在退市风险。

       因为2016-2018年，华仪电气净利润分别为-4780.73万元、6375.67万元和-8302.46万元，只有2017年盈利，如果进行追溯调整2017年出现亏损的话，就会触发连续三年亏损的退市条件。

       当然，这也只是假设，最终结果依赖于监管机构的调查结论。

       华仪电气至2007年借壳上市以来，都是天健会计师事务所审计，出具的都是无保留审计意见，只有2012年是带强调事项段的无保留意见，其他年度都是标准无保留意见。

       天健会计师事务所是否会因华仪电气踩雷，也依赖于监管机构的调查结论。